Vsevidno.ru

1. Почему глобальный.
Биржи связаны друг с дружкой. Если обваливается одна - тянет за собой соседние. Мне попалась статья одного математика(!), он определяет близость бирж как корреляцию котировок. Он нарисовал дерево бирж, и показал, что кризис распостряняется подобно эпидемии. Уголки, слабо связанные с остальным финансовым миром, он почти не затрагивает.

2. Что такое обвал.
Если посмотреть на график курса чего угодно - в нем случаются маленькие выбросы, и порой обвалы. Каждый выброс - это неудавщийся обвал, так что в обвале ничего удивительного нет. Всю ситуацию создают биржевые игроки, каждый из которых думает лишь о личном обогащении. Поделим их на балансеров и картошку. Как только курс идет вверх (вниз), балансеры думают, что это ненадолго, что он вскоре вернется на место, и продают (покупают) считая, что выгодно воспользовались ситуацией. Картошки же думают, что это серьезно, что курс будет расти (падать) и дальше, и потому спешат купить(продать). Однако игрок влияет на рынок: каждый, кто хочет продать, опускает курс, а каждый, кто хочет купить - поднимает. Таким образом, балансеры опускают(поднимают) курс до прежнего уровня, а картошки поднимают (обваливают) его все дальше. Если больше балансеров - будет локальный выброс, если больше картошек - будет обвал. Представим корабль. Когда он кренится, например, влево - балансеры переходят вправо, а картошки скатываются к левому борту. Игрок может быть балансером или картошкой по самым непредсказуемым причинам. Но важно, что, чем сильнее отклонение - тем больше людей становятся картошками. Это естественно. Поэтому, если случается обвал - он вполне может быть крупным. Так что в сильных обвалах ничего удивительного, они могут даже не иметь внешних причин.

3. Почему лопаются банки
Специфическая область, которую и торбит кризис - банки. Банк лопается, когда фактическая кредитная ставка становится ниже депозитной ставки. Фактическая кредитная ставка - это номинальная кредитая ставка минус вероятность, что человек не вернет кредит. И еще много от чего зависит, от строгости правил и тэ дэ. В мировой банковской системе произошло заразительное снижение кредитной ставки. Вспомните год назад многочисленные рекламы: кредиты наличкой, без залога, без справки о доходах. Кредитная ставка, как и любой курс, обвалилась вниз, и сильно.

4. В чем вина экономистов.
Но курс кредитной ставки имеет опасную область. Там, где она становится ниже депозитной ставки. Поскольку фактическая кредитная ставка - вещь расплывчатая, то опасную грань трудно почувствовать. А если бы банки знали, гле она - никому не было бы выгодно за нее заступать. Вина экономистов - в том, что они не почувствовали опасную грань, и в процессе эволюции курса как ни в чем не бывало заступили за нее. Можно сравнить с туристами, которые всей толпой ринулись на край ледника, и, естественно, некоторые соскользнули в пропасть.

Последние новости